利空集中释放 有色金属继续承压下跌

    自上周五夜盘以来，包括有色金属在内的工业品价格全线下挫，国内镍期货价格一度跌超7%，铝价跌超5%，铜、锌、锡、铅价格也均有不同程度的下跌。昨日，国内有色板块中除沪锡外其他有色品种延续跌势，但集体跌幅收窄。

　　对于此次金属乃至工业品价格的集中大幅下挫，新湖期货研究所有色金属研发总监孙匡文接受期货日报记者采访时表示，主要为近期不断积蓄的利空集中释放的结果。

　　“从国内看，4月上旬，我国一季度宏观经济数据先后出台，其中GDP增速偏低，制造业PMI在枯荣线下继续走弱，市场对经济的悲观情绪也因此开始酝酿。随后央行宣布降准消息，虽然降准预期兑现，但降准力度却不及预期。而到目前为止复工情况也不甚理想，近日北京出现疫情，再度挫伤了市场对消费改善的信心。”孙匡文说，从国外看，同期，因美国通胀继续攀升，使得美元指数不断走强，市场对美联储加速退出QE并加大加息力度的猜测不绝于耳。与此同时，IMF下调全球经济增长预期也增添了悲观预期。而近日美联储多位官员释放强鹰派信号，则成为了近期国内外悲观情绪集中释放的导火索。

　　金瑞期货研究所金属研究员周维刚也表示，海外信用收缩加速和国内经济增长面临较大压力是主导本轮金属价格下跌的主要因子。在宏观偏悲观的背景下，有色产业需求低迷。同时，在悲观情绪带动下，近日股市大跌给部分基金产品带来估值压力，风险资产被迫减仓或清盘也使有色金属资产面临较强的下修压力。

　　国外市场方面，截至周一晚间，伦锌一日重挫6%，伦锡半年来首度一日跌超5%，三个月来首次跌破4万美元，伦铜一日跌超3%，2月初以来首次收盘跌穿9800美元/吨。周二，有色品种整体有所反弹。

　　“虽然金属内外盘价格均下跌，但相对而言，外盘整体表现仍强于内盘，这与国内外金属市场基本面强弱有直接关系。”孙匡文表示，从国外来看，海外因西方对俄罗斯制裁，金属供应链受到干扰，其中欧洲部分铝、锌冶炼厂前期减产的产能尚未恢复运行，而俄罗斯铝、镍等向欧洲发运中断，海外消费则维持偏强态势，这就造成海外金属库存持续去库。而从国内来看，当前金属市场消费受到疫情影响，而供应端总体呈回升态势，尤其是铝冶炼厂产能加速释放，产量快速攀升，锡、镍进口增长势头强，使得国内金属库存不降反升。